http://www.infx-trading.com.cn/index.php zh-cn http://www.infx-trading.com.cn/post/214/ chlc47882466 <> Tue, 08 Jul 2008 06:14:34 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/214/
·现钞和现汇的区别

·甘于做汇市孤独者

·外汇投资中的心理误区

·坚持自己的路

·外汇经济指标详解
  
·坚持自己的路

·买入价和卖出价

·现钞和现汇的区别

·外汇投资中的心理误区

·甘于做汇市孤独者

·外汇词典——交易员和经纪人

● 瑞银每日汇市回顾与展望：各

● 三菱中的美林脱靶美元走势让

● 汇市展望:欧元兑日圆再创新高

● 汇市展望:美元本周或处境艰难

● 韩国联合通讯社：朝鲜疑似核

● 周一人民币兑主要货币官方中

● 华夏银行：一周汇市评论

● 各大外汇币种30日技术分析与

● 山姆每日实战观点10-30

● 上海交行：一周汇市点评本周


Tags - 外汇 , 经济指标 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/213/ chlc47882466 <> Tue, 08 Jul 2008 06:11:32 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/213/ 往期连载：

　　(03-16)连载《华尔街操盘高手》——选股的艺术

　　(03-17)连载《华尔街操盘高手》——投资股票仿佛寻宝

　　(03-18)连载《华尔街操盘高手》——独到的操作理念

　　(03-18)连载《华尔街操盘高手》——冠军交易员

　　(03-20)连载《华尔街操盘高手》——有志者事竟成

　　(03-20)连载《华尔街操盘高手》——纵横全球的外汇交易员

　　(03-21)连载《华尔街操盘高手》——操作心理学专家

　　(03-22)连载《华尔街操盘高手》——商品交易的传奇人物

　　(03-24)连载《华尔街操盘高手》——攻击性的操作艺术

　　(03-25)连载《华尔街操盘高手》——天才交易员

　　(03-27)连载《华尔街操盘高手》——贱取如珠玉,贵出如粪土

　　(03-28)连载《华尔街操盘高手》——从经纪人到交易员

　　(03-29)连载《华尔街操盘高手》——大无畏的场内大户

　　(03-30)连载《华尔街操盘高手》——控制风险

　　第十六章 闻名全球的公债大户 ◆盖瑞·贝弗德◆

　　  许多年来，我一直听说可BLH是期货市场，尤其是全球最大的期货市场棗债券市场的主力大户，我起初还以为BLH是一家大公司的名称，可是在我寻访全球最高明的交易员之 后，我才知道BLH指的是盖瑞·贝弗德。

　　盖瑞·贝弗德是谁?他哪来那么多资本，在以法人机构为主力的华尔街公债期货市场进出?贝弗德是在25年前，以1000美元的资金开始从事交易。最初，他因为受限于资金规模，只从事玉米期货交易，最后他终于创造成一笔令人惊羡的财富。他是怎样办到的?贝弗德并不相信分散投资。他的交易哲学是：挑选一个投资项目，然而全力钻营，成为该领域的专家。在他的交易生涯中，黄豆及相关的谷物市场，是他交易的重心。

　　掌握行情·一举成名

Tags - 华尔街操盘高手 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/212/ chlc47882466 <> Tue, 08 Jul 2008 05:33:46 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/212/
　　艾略特波浪理论的基本原理具有３个重要方面──形态、比例和时间 ，其重要性依上述次序等而下之，理想的情形是波浪形态、比例分析 、时间目标３个方面不谋而合：证券市场遵循着一种周而复始的节律 ，先是１、２、３、４、５五浪上涨，随之有a、b、c三浪下跌；１、 ２、３、５、８、１３、２１、３４、５５……菲波拿奇数列是艾略特波浪理论的数学基础；艾略特把趋势的规模划分成９个层次，上达覆盖２００年的超长周期，下至仅仅延续数小时的微小尺度，但是基本的八浪周期总是不变，而在日线图上，波浪理论家从重要的转折点出发向后推算，预测未来的顶部或者底部应该出现在一系列菲波拿奇日上。

　　这里，我想给波浪理论家出３个“难题”：第一，证券市场先是五浪上涨，随之三浪下跌,周而复始运动的最初起点是否就是证券市场的成立之日，因为好像所谓修正浪，顾名思义就是对特定趋势的修正，而且必须主要趋势在前次要趋势在后；第二，波浪理论方程系的解是否具有唯一性，因为波浪理论家批判其它波浪理论家的最常用伎俩，就是假设其它理论家及其证券分析正确而有效，则会违背波浪理论的一系列的游戏规则云云；第三，江恩理论的基本证券分析哲学是市场的时间和价位存在着数学的关系，时间等于价位，价位等于时间，价位 和时间可以互相转化，它是否和波浪理论关于形态、比例和时间之间重要性依次序等而下之的分析相矛盾。总之，特别对于艾略特波浪理 论家而言，除非能够自圆其说地解答出３个“难题”；否则，我也打算一言不发。

　　按照英国科学哲学家波普尔爵士的逻辑，波浪理论家坚信的是一种简单类比推理：既然自然科学家的目的是发现大自然的规律，通过预见大自然的进程来控制和改造大自然，那么，也应该存在一种社会科学 ，它的目的是发现社会现象的规律，并按照社会规律来改造社会；至于证券市场，也会“依据本身规律运行”。直言之，波浪理论是证券分析家对于自然现象的一种简单炮制。其次，索罗斯在《金融炼金术 》中表示，和其它社会科学家一样，艾略特波浪理论家费尽苦心希望维护“方法的统一”，但成果却十分有限，努力的结果仅仅沦落为自然科学的拙劣复制品。

　　所以，艾略特露骨地将波浪理论提升而命名为 “大自然的规律──宇宙的秘密”，实在是一种错误的比喻。最后，在一般的自然现象和自然科学中，观众就是观众，演员就是演员，预测物体可能会下落本身不可能成为物体下落的重要原因，而在一般的证券市场上，预测股价可能会下落本身就是成为股价下落的重要因素 ，观众也是演员，演员也是导演。对此，索罗斯也指出，就拿一位依据艾略特波浪理论从事预测的技术分析家柏彻特来说，尽管已成为当代的预言家，但是，其预测能够撼动行情──事实上，１９２８年形态与１９８７年１月２３日的形态之间，所以有差异是因为柏彻特自身能够对其主题产生重大的影响，从而必须担起大部分的责任。

Tags - 理论 , 波浪理论 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/211/ chlc47882466 <> Mon, 07 Jul 2008 01:45:03 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/211/
《当雪花爱上梅花》 MP3地址：http://61.235.150.243/shiting/dangxueaishangmeihua.mp3

《当雪花爱上梅花》作词 作曲 演唱：牛朝阳

我是一片雪花

而你是一朵梅花

我离开苍茫遥远的天空

为你飞舞飘下

我心晶莹无暇

独爱你红尘奇葩

那一朵风中摇摆的娇艳

是我追寻的梦啊

我为你飘洒

你为我开花

迎着萧萧北风

吻你红红脸旁

一缕幽香暖天涯

我为你飘洒

你为我开花

此生有此一刻

与你相依相偎

何惧阳光来融化  

Tags - 娱乐八卦 , 娱乐新闻 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/210/ chlc47882466 <> Mon, 07 Jul 2008 01:32:49 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/210/
他们整天坐在电脑前面，追随着幻影，跟各种怪物作战。他们当中的一些人被当作病人送进了医院进行治疗。医生认为他们得了一种特殊的瘾症。他们究竟受到了什么样的诱惑？他们古怪的激情是否基于人所共有的基本渴求？

他们是病人吗？

从我坐的地方看过去，程轩背部弯曲的弧度让人有些难过，它在这个14岁的男孩身上呈现出一种与其年龄相去太远的衰老。横躺在床上的是来自沈阳的陆飞，21岁的大学生，左眼总是半眯着，无法完全张开的样子，右手食指习惯性地在大腿上敲击。角落里戴眼镜的是天津的颜挺，一位高中生，打牌时始终带着一种莫名的紧张。

我们所在的地方是程轩的病房，位于北京军区总医院的网络依赖治疗中心之内，他们三个都是作为玩网络游戏成瘾的患者被父母送来这里接受戒瘾治疗的，但我不能确定是否应该把他们称作病人。

“网络成瘾的临床表现主要是在精神方面，自闭、抑郁、焦虑、易激惹，也会有些如头晕、失眠、视力障碍、食欲不振甚至脊柱弯曲等短暂的身体症状，”中心主任陶然说，“判断网瘾的条件和其他瘾症差不多，主要依据是是否存在依赖性和戒断反应，后者指在被强制停止玩游戏后出现的情绪波动和各种心理障碍，严重的还会有暴力倾向。来这里的许多孩子在家时曾有过暴力行为。”张广发是北京军区总医院前精神科主任医师，他在这里的主要工作是，判断前来治疗的患者是属于网络成瘾还是有其他精神疾病。“从生理角度来说，躯体症状还包括植物神经功能紊乱，表现为手抖、心慌、出汗、焦躁等，在大脑中的病变部位位于“边缘系统”，这里是大脑中管理内脏活动、情绪反应和性活动等的高级中枢。我们观察到网络成瘾患者脑中几乎都会出现5－羟色胺的失衡，不过目前还不能根据5－羟色胺失衡就断定一个人成瘾。”张广发说。5－羟色胺是一种神经递质，许多抗抑郁药都是通过对5－羟色胺的调节来实现疗效的。“边缘系统”和“5－羟色胺”也常常出现在针对毒瘾的医学研究报告中。

谁让他们不能自拔？

按照陶然和张广发的说法，游戏上瘾会产生心理依赖，其表现就是无法自制地要一直玩下去。程轩曾经连续在网吧玩了五天五夜韩国网络游戏《传奇》，但在很多玩家看来这还算不上极端的例子。与他一起接受治疗的大二学生孟玉辉描述说：“有时候从白天玩到夜里，眼睛已睁不开了，头疼腰酸胳膊也痛，也想停下来去睡觉，就是停不下来，心里想着再升一级就不玩了，结果又是玩到天亮。”

最为离奇的自然是最近被媒体炒得沸沸扬扬的天津少年张潇艺的故事。2004年底，13岁的张潇艺在网吧连续玩游戏36小时后，从一栋24层高楼顶上跳楼自杀，留下一部八万字的网游笔记。张潇艺的父母亲直接将矛头指向了游戏开发商，并向法院提起了诉讼。

从游戏设计角度，三维技术的发展是电子游戏的一大飞跃。作为游戏代理商，九城认为：“游戏从二维发展到三维是必然的趋势，就好比是黑白电视进展到彩色电视一样。”三维的立体质感和灵活的视角为玩家提供了一种更直观精细、更接近真实世界的认知方式，从而使玩家在游戏世界中产生更为真切的代入感。九城代理的《魔兽世界》被誉为最好的三维网络游戏，它所取得的巨大成功印证了这一点。

这样看来，导致玩家上瘾的罪魁祸手似乎是游戏开发商和他们所开发的游戏。可是：

谁又是真正的无辜者？

在北京的Ehome电子竞技俱乐部里，电子竞技的职业选手每天都要训练7到8个小时，他们每个月的基本收入在1500元左右，但还会有比赛奖金。

一些民间超级玩家则通过另一种方式从网络游戏中挣钱。一些玩家干脆直接与网吧合作，进行大规模团队作战，甚至直接在欧洲的服务器上打装备打人物，卖给欧美的玩家。

除了家庭用户，游戏渠道最主要的用户终端正是网吧。正是这些像电话充值卡一样充斥街头各报亭、网吧、零售点的小卡片，替网络游戏运营商完成了玩游戏收费的重大使命。包括银行在内的各个大大小小的支付和销售环节，可以说都已成为付费游戏的推动者，同时也理所当然地成为了它们的受益者。

2003年11月国家体育总局批准电子竞技运动成为中国第99个正式开展的体育项目。之后，文化部和信息产业部又多次发布通告，称网络游戏是中国一项重要的朝阳产业；积极参与游戏开发的国内企业可享受政府的税收优惠和资金支持。游戏的蛋糕如此巨大，获益者和推动者远不止游戏开发商一家。显然，需要对玩家游戏成瘾负责的部门、环节和人群比我们开始想象得要广泛得多。问题是：

这块大蛋糕是谁造的？

至少在中国我们可以回答说，是玩家自己而不是商人。如果我们来简单地回顾一下中国电子游戏的发展历史，这个答案会变得更加清楚。上世纪80年代末的某一天，在放学回家的路上，你发现一间新开的小店里挤满了人，人们围成一个个半圆盯着几个直立着的大木箱，脸上流露着紧张、兴奋、欣喜的表情。从人群中挤进去，你终于看到木箱中间色彩变幻的大屏幕，有两个人坐在木箱面前快速摇动着双手。

在那个属于玩家自己的黄金年代，玩家们只想一个劲免费玩盗版游戏，基本拒绝向任何商业机构掏腰包。当时固然也有一些小商贩从玩家身上获利，但与玩家不可遏制的游戏激情和飞速扩大的队伍相比，实在可谓微不足道。玩家们几乎完全绕过开发商、中间商，甚至政府的监管和干预，凭着他们持续不懈的莫名渴求和惊人热情，打造出了一支庞大的游戏玩家队伍。

一块甜美的大蛋糕已然出现，商家们决不会将它轻易放过。各种商业机构相继朝它狂扑过去，而网络游戏的出现无疑给了他们将玩家一网打尽的机会。游戏开发商与玩家之间的关系，也仅仅类似于赌具的发明者与赌徒的关系。人们永远有理由为赌徒的行为怪罪赌具或赌具的发明者，但在赌徒身上显示的古怪激情却无疑有属于它自身的秘密。我们不妨来继续探讨：

奇异的激情由何而来？

一些研究者认为，当我们的饥饿、性欲等基本生理渴求获得满足之后，我们的大脑中枢就会产生愉悦感，并传递到整个神经回路，令全身舒适，从而完成一种报偿机制。而当生活中有某种行为能替代这种报偿或成为新的报偿时，就有可能让人成瘾。同为心理渴求的赌瘾和网瘾可能就是这类替代品。一些学者对此提出了不同的意见：把“游戏上瘾”与“毒瘾”相提并论不恰当，因为后者有具体的外部物质的进入，在人体内会产生相应的受体，而“游戏上瘾”不存在；甚至把“游戏上瘾”与饥饿和性欲作比较也不恰当，因为饥饿和性欲是人类本能需求，一旦出现会完全压倒其他需求。“游戏上瘾”包括“赌瘾”，由于各种社会环境因素的加入，要比人类的直接生理渴求复杂得多。

人类自己创造了游戏，并投身其中。在网络游戏出现之前，人们同样沉迷于各种游戏：围棋、象棋、斗鸡、走狗、蹴鞠或者斗蟋蟀。显然我们需要弄清楚，是否存在一种单纯的叫做“电子游戏之瘾”或是“网络游戏之瘾”的渴求激情？它是否仅仅是一个综合体，包含了所有人都可能有的丰富的需求？那么：

谁来满足我们的需求？

中科院心理研究所的高文斌教授向我们解释了网络中需求满足的一个重要的特点：“即时满足性”。在现实中，许多需求都需要“延长满足”，很难做到“即时满足”。你在社会中要得到“尊重满足”，有时需要几年乃至几十年，而在网络中可能只需要半个月、一个月。“延迟满足”时间越长，人的自控力就越强，反之则自控力越差。“而每一代的青少年都倾向于采取风险最小但可能性最大的探索方式，来了解世界，验证并肯定自我，”中科院研究生院的心理学博士刘蓉晖说，“20年前中学生用诗歌、吉他、体育，现在的青少年则多用电子游戏和其他网络工具。部分沉溺型性格的成年人也可能因在现实中受挫而沉迷网络，但总的来说，他们选择范围比未成年人要大得多。”

针对“网瘾”高文彬还提出了自己的“失补偿假说”。他认为长期以来中国社会的发展存在着社会价值标准单一的问题，形成了价值观的“单一评价体系”，使得许多人要在网络中寻找缺失补偿。其中一项同伴关系，便是由于社会的基本组织结构变化，即城市化、小家庭化、独生子女化引起的缺失。他们同时在网络中寻找自我认同补偿、控制感补偿和奖励补偿。“现在一般家庭都是一个子女，父母去上班，孩子就留给了姥姥、姥爷，沟通起来很困难。而网上什么都有，缺什么补什么啊。”陶然也不止一次对我发出如此感叹。（  

Tags - 游戏 , 网络游戏 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/209/ chlc47882466 <> Mon, 07 Jul 2008 01:21:12 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/209/
　　现代的人，除了农村的小孩外，没有几个人还注意到这个世界还有蚂蚁存在。

　　可是蚂蚁就是实实在在的存在的，我，就是其中的一只。

　　我无法说明我的生命到底有多长，也许是几个月，也许是几个小时。所以，死亡一直萤绕着我。

　　我和我的兄弟们一起生活在一座校园的操场边的一个洞里，我每天都出去觅食，把一些活的，半死不活的，死的苍蝇或是肉虫一块块的拖回洞里，然后再像腌肉一样把他们存起来。我所走过最长的一段路就是穿过操场到对面的老树下后再回来，那是我刚成年时的第一次远行，在那之后我就一直到我的洞附近活动。

　　在我前半生的日子里我所吃到的最好的一样东西是樱桃，当那红红的樱桃甘甜的汁液沁入我的心田时，我在想，我这辈子连樱桃都吃过了，我可以说是死而无憾了。我的生命是短暂的，所以我不得不无时不刻的在想我还有什么没做过的。

　　可是在我还没有死的时候我又吃到了很多好吃的东西，所以说在这个世界上令我死而无憾的东西真是太多了也太少了。想要死而无憾还是有点难度的，至少我还应该吃一只西班牙苍蝇，不为什么，因为人类也吃他，虽然人类说他有催情的作用。催情是什么？我不知道，但是我这一辈子也吃过不少苍蝇了，大的小的，红头的，绿头的，还有麻的。所以，连人类都要吃的苍蝇我就更应该吃了。

　　我曾经设想过我能吃到一只西班牙苍蝇的可能性，有两种，第一种，就是有一只身体无比强壮的苍蝇本着对我们东方文化的无限向往从西班牙飞到中国来，并且落在我的面前，又一不小心被我给吃了。但是我认为，这只苍蝇在我死之前是不会出生的。

　　第二种可能就是有一个学生通过各种渠道弄到了一只西班牙苍蝇，然后在他没吃之前一不小心落到了我的面前，被我吃了。而且这只苍蝇必定是死的或是残废的，反正得老老实实的让我吃掉他。最后我得出结论，这样的学生在我下次投胎之前是不可能考上大学的。

　　于是我得出最后的总结，那就是我这辈子注定要为这而遗憾终身。当然还有一件可能令我遗憾终身的就是我没能取她做老婆。

　　她是一只母蚂蚁，是对面一个蚁群的蚁后。我见到她是在我成年的第一次远行中，那时她还大着个肚子被一群公蚁抗着转移。我就站在那放肆的看着她，令那帮公蚁很不爽，冲过来要咬我，最后我落荒而逃。在我跑到我的洞口时我对自己说；“TNND。早晚我要娶她做老婆，做你们的爸爸！”可是当我要死了的时候我还是没有做到这件事，再加上苍蝇那件我就有两件遗憾终身的事了。可是我是一只对自己负责任的蚂蚁，所以我觉的最好只有一件就行了，。我还是决定在我的有生之年要当对面那帮公蚁的爸爸。因为想吃到西班牙苍蝇太难了。

　　当我走进去的时候，没有人发现我不是他们部落里的，因为我老了，身上的气味也淡了。我不费功夫的就到了他们的蚁后住的地方。她也老了，只是肚子还是大大的，按她这种年纪早就该退休了，可是她还是在生育。怪不得她们这帮蚁群越来越蠢。所以我想法把她骗走，很有点拐卖的味道。

　　“你好，我尊敬的女王毕下！”我在很放肆的盯着她的同时对她说道。

　　“你好，可是我知道，你不是我们这个蚁群的。”她说这话的时候很平静的注视着我，而与此同时我则在心里叫苦：“靠，生了这么多，她还记的。真是够抠的。”

　　她接着说：“你身上有一种味道，而这种味道同我在若干日前所闻到的一样，所以，我知道你是谁！”既然被揭穿了，我也索性顾不了许多。是，我就是那个一看到你就直流口水的，对面蚁洞里的一个快死的老蚂蚁。我在N天前就见过你，我要娶你做老婆。反正是一死，我也没指望能吃上啥西班牙苍蝇了。

　　“你是来带我走的吗？”她问道，一句很平常的话却如霹雳闪在我的心里，是啊，我来，不就是要带她走的吗！可是她贵为蚁后，她会跟我走吗，除非她吃了西班牙苍蝇。死也死的硬气一些，我对她说：“是，从那天开始就想了！”

　　“你不怕死吗？”她很威严的看着我，不过我不怕她，毕竟她不是我妈。

　　“不，反正我也快老死了，娶你是我最后的心愿，就算是死在你的面前，我也心满意足了。”我豪气干天的说。

　　“好，我跟你走！”天啦，原来你也注意到我这只不平凡的蚂蚁了！

　　我拖着她跑了出来，那帮傻蚁们正在开会选出新的蚁后。

　　“我们到哪去？”：“无所谓，有了你，亡命天涯我也干！”我们还是没有去亡命天涯，我把她带回了我的洞里。后来我才发现，我没带她去亡命天涯是错误的。

　　我把她介绍给我的老哥们时，当场快吓死俩。我们拿出肉和用花汁酿成的酒在那里狂吃海喝，我觉的我象一个英雄一样，那一天是我最快乐的一天。我醉着对她说叫我现在死我都干。

　　蚁后出逃的消息还是传到了对面的蚁群里，那帮儿子们对我拐着他们共同的老妈的行为奋怒异常。马上他们就下来了战书，交出我们，或者是死。

　　我们的蚁群沸腾了，那帮没有荷而蒙的家伙们对我的行为感到羞耻。于是他们决定杀了我，也包括我的妻子。然后再和对面的蚁群决一死战。

　　我是一个老实的蚂蚁，我从未想到为了我身上仅有的一点荷而蒙会让这么多人死去。于是我对我们的蚁后说，这是我一个人的事，让我一个人解决。最后我说服了她，我带着我的妻上路了。目的地是对面的蚁洞。

　　在我决定走的那天晚上，我和我的妻坐在洞口前，我很贪婪的看着她，我的爱人，我要把她的样子印在心里，在我下次投胎时再去找她。虽然我知道她回去后也会被她的子民们弄死。

　　“对不起，我害了你。你后悔吗？”我问她。

　　“不，如果说后悔的话，令我后悔的就是那时没和你一起走。我从未试过被人爱过，在我的生活里只有生育。可是到最后我生下来的孩子却要弄死我。在他们的眼里，我只是一只能生产的机器，没有感觉，没有灵魂。”

　　“我不想你死！”

　　“可是，我们不得不死！”是呀，为了爱情，我们不得不去死。就这么简单。

　　“不过，我想死在你的怀里，那样我就死而无憾了！”死而无憾，又是死而无憾……

　　我点了点头。

　　走的那天，我的老哥们排着队送我，我和他们大口的喝酒，我知道这是为我壮行。

　　……再走几步就是对面的蚁军了。我清楚的看的见那军蚁发亮的大牙，像是一把铡刀，而我的头不久就会被他割下来。然后是我的爱人的。不过我不会让他们得逞的，因为我的爱人只能死在我的怀里，我向她保证过。

　　我们停了下来，我和她在春风中面对面的微笑，令我想起了我们第一次见面的那个午后。我把她搂了过来，她的眼睛告诉我，我该实现自己的诺言了。。我很深情的吻她，当着我的哥们和那帮军蚁面前放肆的吻她。

　　那帮军蚁冲了上来，我的老哥们们迎了上去……

　　当我的爱人的血液混着我的血液一起在我的胸前流淌时，我终于明白了什么是死而无憾。

　　当春天再次来的时候，有一只小蚂蚁在树底下做着梦呢……

ACTION 2005-7-26 22:20 编辑 ]。  

Tags - 娱乐八卦 , 娱乐新闻 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/208/ chlc47882466 <> Sun, 15 Jun 2008 05:53:23 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/208/
　　几年来，我一直在思考这样的问题：为什么大多数投资者会被市场逼疯——然后是彻底清醒——离开市场！我研究了很多投资者的“游泳”过程，从极度自信，到极度不自信是共同的特征。在市场面前，没有什么真正的大师或永远的胜利者，当你自认为已成大师或常胜将军时，你离疯狂也就不远了。而我的研究还发现，这个市场的参与者恰恰是世界上最优秀，最自信的一批人，因此他们最容易由理性走向疯狂！

　　在外汇市场上我们似乎无时无刻在面临选择，选择买涨还是买跌，选择买什么货币对？而大多数人可能想不到，在大多数情况下最好的方案其实是不选择。这个不选择，对理性的人来说很容易作到，但对一个疯狂的人来说，则等于对酒鬼说：你不能再喝。显然，一个个表面清醒而实际已疯狂的投机者在市场中的交易决策，不完全是经济学家所假设的那种理想情形。他们天天在买卖，做错了也不罢手，即使是大师也难免犯自己都知道的错——落入自己给自己挖掘的陷阱。

Tags - 外汇常识 , 外汇 , 外汇管理 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/207/ chlc47882466 <> Sun, 15 Jun 2008 00:57:41 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/207/
　　    即期外汇交易：又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式，即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率风险。

　　    远期外汇交易：跟即期外汇交易相区别的是指市场交易主体在成交后，按照远期合同规定，在未来(一般在成交日后的3个营业日之后)按规定的日期交易的外汇交易。远期外汇交易是有效的外汇市场中必不可少的组成部分。70年代初期，国际范围内的汇率体制从固定汇率为主导向转以浮动汇率为主，汇率波动加剧，金融市场蓬勃发展，从而推动了远期外汇市场的发展。

　　    外汇期货交易：随着期货交易市场的发展，原来作为商品交易媒体的货币(外汇)也成为期货交易的对象。外汇期货交易就是指外汇买卖双方于将来时间(未来某日)，以在有组织的交易所内公开叫价(类似于拍卖)确定的价格，买人或卖出某一标准数量的特定货币的交易活动。再这里，有几个概念读者可能有些模糊，解释如下：a、标准数量：特定货币(如英镑)的每份期货交易合同的数量是相同的，如英镑期货交易合同每份金额为25000英镑。b、特定货币：指在合同条款中规定的交易货币的具体类型，如3个月的日元，6个月的美元等。

　　    外汇期权交易：外汇期权常被视作一种有效的避险工具，因为它可以消除贬值风险以保留潜在的获利可能。在上面我们介绍远期交易，其外汇的交割可以是特定的日期(如5月1日)，也可以是特定期间(如5月1日至5月31日)。但是，这两种方式双方都有义务进行全额的交割。外汇期权是指交易的一方(期权的持有者)拥有和约的权利，并可以决定是否执行(交割)和约。如果愿意的话，和约的买方(持有者)可以听任期权到期而不进行交割。卖方毫无权利决定合同是否交割。

Tags - 外汇交易方式 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/206/ chlc47882466 <> Sun, 15 Jun 2008 00:38:57 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/206/
　　    外汇市场对于大多数朋友来说，却是一个全新的市场。国内形成炒外汇热也仅仅是近一两年的事情。从投资者的数量来讲，还远远不能与国内的股市相提并论。但从交易量来看，外汇市场却大于股市。随着我国加入WTO，外汇投资已成为一个新的投资热点，越来越多的投资者开始对炒外汇表现出浓厚的兴趣。

　　    股市和外汇市场毕竟不是相同的领域，有许多不同之处。从股票市场走向汇市之前，我们有必要把一些问题搞清楚，不然会搞出一些笑话甚至遭受不必要的损失。我给大家讲两个例子。

　　 　　

　　    事例一：“所想非所言”

　　我有一个很要好的朋友，他毕业于我国知名的高等学府，MBA学位，专门研究宏观经济。一天，我在论坛里值班，忽然他在论坛里发贴“日元一年内要见110”，那个时候我们还不认识，看到这个题目，我很好奇，想看看他的观点，于是，我认真地拜读了他的文章，看完之后，我一头雾水！他的帖子从自己专业角度出发详尽地分析了日本经济，有理有据地说明日元将要大幅度贬值，但当时的汇价是125.00左右，日元贬值怎么会迈向110呢？我和他沟通之后才发现，他原来是犯了一个很低级的错误：不知道汇市里面还有标价法的区别，把方向搞反了。

　　    其实，这种错误对于那些对于汇市一无所知，以股票市场套用汇市的朋友来说，是十分普遍的现象。由于工作关系，我经常会见到一些第一次从股票市场过来的朋友面对日元技术图表中明显的K线上升趋势惊呼：“日元多么好的势头啊，赶快买入。”

　　    事例二：“从银行捞钱”

　　一次，我去其它银行办业务，看到一位客户正和柜面人员争执，于是，我好奇地去问发生了什么事。银行的工作人员告诉我，那位客户刚刚买入了日元，然后立即卖掉，算完帐后发现赔钱了，十分生气，在和柜台人员理论呢，我把那位客户拉到一边问：“老哥，你刚买的日元为什么不等等看，为什么要马上卖掉呢？”，他回答到：“你看，银行的日元买入价高，卖出价低，我这么做不是稳赚不赔从银行捞钱吗？可是，交易完后，我账上的钱却少了，你说他们是不是骗人呢？”听完，我哑然失笑，送他了一句话：“老哥，你记住，银行比你我都精明，永远不会做赔本的买卖，人家公布的价格是银行自己的美元的买入价格和卖出价格，没有一点问题，是你搞反了，白搭了买卖差价。”

　　    我们从比较的角度来看一看股票市场和汇市。

　　    一、封闭的股票市场和开放的汇市

　　    每天早上9：30，千万双眼睛注视着屏幕，等待股票的开盘价，千万个脑子开始飞速地运转，计算着自己的浮动盈亏，下午3：00，一天的战斗结束了，千万颗悬着的心终于落地，开始盘点或休息，这就是股市的写照。

　　    股市是个封闭的市场，有固定的开盘时间和收盘时间，有固定的交易场所，有固定的清算中心，同一时刻同一只股票的成交是同一个价格。

　　    而外汇市场则截然不同，它是一个开放的市场。虽然大家从电视上也看到过外汇交易所中繁忙的交易景象，很容易把外汇市场和股市等同起

Tags - 市场 , 汇市 ]]> http://www.infx-trading.com.cn/post/205/ chlc47882466 <> Sun, 15 Jun 2008 00:21:00 +0000 http://www.infx-trading.com.cn/post/205/
从交易员做起

乔治·索罗斯1930年生于匈牙利的布达佩斯，一个中上等级的犹太人家庭，出生时的匈牙利名字叫吉奇·索拉什，后英语化为乔治，索罗斯。乔治·索罗斯的父亲是一名律师，性格坚强，极其精明，他对幼时的索罗斯的影响是极其深远的。他不仅教会了索罗斯要自尊自重、坚强自信，而且向索罗斯灌输了财富太多对人是一种负担的观点。索罗斯在以后的生活中，不太重视积累财富，而是将亿万家财投入慈善事业，这不能不说是得益于其父亲的影响。

索罗斯在少年时代就尽力显出自己的与众不同，他个性坚强。突出，在运动方面比较擅长，尤其是游泳、航海和网球。他还常是各种游戏的常胜将军。索罗斯的童年是在父母悉心关爱下度过的，非常幸福。但到了1944年，随着纳粹对布达佩斯的侵略，索罗斯的幸福童年就宣告结束了，随全家开始了逃亡生涯。那是一个充满危险和痛苦的时期，全家凭着父亲的精明和坚强，靠假身份证和较多的庇护所才得以躲过那场劫难。这场战争给索罗斯上了终生难忘的一课：冒险是对的，但绝别冒毁灭性的危险。

1947年秋天，17岁的索罗斯只身离开匈牙利，准备前往西方国家寻求发展。他先去了瑞士的伯尔尼，尔后马上又去了伦敦。他原以为在伦敦他会有很好的发展，但很快他就发现这种想法是多么的错误。他在伦敦不名一文，只能靠打一些零工维持生计，生活毫无乐趣可言。索罗斯再也无法忍受处于社会底层的生活，－年以后，他决定通过求学来改变自己的境况。索罗斯于1949年开始进入伦敦经济学院学习。

在伦敦经济学院，索罗斯虽然选修了1977年诺贝尔经济学奖获得者约翰·米德的课程，但他本人却认为并未从中学到什么东西。在索罗斯的求学期间，对他影响最大的要数英国哲学家卡尔·波普，卡尔·波普鼓励他严肃地思考世界运作的方式，并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题。这对于索罗斯建立金融市场运作的新理论打下了坚实的基础。

1953年春，索罗斯从伦敦经济学院学成毕业，他立刻面临着怎样谋生的问题。一开始，他选择了手袋推销的职业，但他很快发现买卖十分难做，于是他就又开始寻找新的赚钱机会，当索罗斯发现参与投资业有可能挣到大钱时，他就给城里的各家投资银行发了一封自荐信，最后Siflger＆Friedlandr公司聘他做了一个见习生，他的金融生涯从此揭开了序幕。

后来，索罗斯成了这家公司的一名交易员，专事黄金和股票的套利交易，但他在此期间表现并不出色，没有赚到特别多的钱。于是，索罗斯又作出了将影响他一生的选择：到纽约去淘金。

索罗斯带着他的全部积蓄5000美元来到纽约，他通过熟人的引见，进了F．M．May6r公司，当了一名套利交易员，并且从事欧洲证券的分析，为美国的金融机构提供咨询。当时，很少有人对他的建议感兴趣。1959年，索罗斯转投经营海外业务的Wertheim＆Co．公司，继续从事欧洲证券业务。幸运的是，Wertheim公司是少数几个经营海外业务的美国公司之一。索罗斯始终是华尔街上很少几个在纽约和伦敦之间进行套利交易的交易员之一。

1960年，索罗斯小试牛刀，锋芒初现。他经过分析研究发现，由于德国安联保险公司的股票和房地产投资价格上涨，其股票售价与资产价值相比大打折扣，于是他建议人们购买安联公司的股票。摩根担保公司和德累福斯基金根据索罗斯的建议购买了大量安联公司印股票。事实证明，果真如索罗斯所料，安联公司的股票价值翻了3倍，索罗斯因而名声大震。

1963年，索罗斯又开始为Arilhod＆S·Bleichrocoer公司效力。这家公司比较擅长经营外国证券，这很合索罗斯的胃口，使他的专长能够得以充分发挥。而索罗斯的雇佣者史蒂芬·凯伦也非常赏识索罗斯，认为他有勇有谋，富于开拓新业务，这正是套利交易所需要的。

黄金搭档

1967年，索罗斯凭借他的才能晋升公司研究部的主管。索罗斯现在已是一个比较优秀的投资分析师，他在不断地创造自己新的业绩。索罗斯的长处就在于他能从宏观的角度来把握全球不同金融市场的动态。他通过对全球局势的了解，来判断各种金融和政治事件将对全球各金融市场产生何种影响。为了更好地施展自己的才华，索罗斯说服Arilhold＆S．Bleiehlneoer公司的老板建立两家离岸基金——老鹰基金和双鹰基金，全部交给他进行操作。这两只基金运作的相当好，索罗斯为公司赚了不少钱。但真正给索罗斯以后的投资生涯带来重大转折的是他遇到了耶鲁大学毕业的吉姆·罗杰斯，两人结成联手。在他们联手的10年间，成为华尔街上的最佳黄金搭档。

索罗斯和罗杰斯不愿总为他人做嫁衣，他们渴望成为独立的基金经理。1973年，他们离开了Arilhod＆S．Bleichrocder公司，创建了索罗斯基金管理公司。公司刚开始运作时只有三个人：索罗斯是交易员，罗杰斯是研究员，还有一人是秘书。索罗斯基金的规模虽然并不大，但由于是他们自己的公司，索罗斯和罗杰斯很投入。他们订了30种商业刊物，收集了1500多家美国和外国公司的金融财务记录。罗杰斯每天都要仔细地分析研究20份至30份年度财务报告，以期寻找最佳投资机会。他们也善于抓住每一次赚钱机会。例如1972年，索罗斯瞄准了银行，当时银行业的信誉非常糟糕，管理非常落后，投资者很少有人光顾银行股票。然而，索罗斯经过观察研究，发现从高等学府毕业的专业人才正成为新一代的银行家，他们正着手实行一系列的改革，银行赢利还在逐步上升，此时，银行股票的价值显然被市场大大低估了，于是索罗斯果断地大量介入银行股票。一段时间以后，银行股票开始大幅上涨，索罗斯获得了50％的利润。

1973年，当埃及和叙利亚大举人侵以色列时，由于以色列的武器装备技术已过时，以色列遭到重创，付出了血的代价。索罗斯从这场战争联想到美国的武器装备也可能过时，美国国防部有可能会花费巨资用新式武器重新装备军队。于是罗杰斯开始和国防部官员和美国军工企业的承包商进行会谈，会谈的结果使索罗斯和罗杰斯更加确信是一个绝好的投资良机。索罗斯基金开始投资于诺斯罗普公司、联合飞机公司、格拉曼公司、洛克洛德公司等握有大量国防部订货合同的公司股票，这些投资为索罗斯基金带来了巨额利润。

索罗斯除了正常的低价购买、高价卖出的投资招数以外，他还特别善于卖空。其中的经典案例就是索罗斯与雅芳化妆品公司的交易。为了达到卖空的目的，索罗斯以市价每股120美元借了雅芳化妆品公司1万股股份，一段时间后，该股票开始狂跌。两年以后，索罗斯以每股20美元的价格买回了雅芳化妆品公司的1万股股份。从这笔交易中，索罗斯以每股100美元的利润为基金赚了100万美元，几乎是5倍于投入的赢利。

正是由于索罗斯和罗杰斯超群的投资才能和默契的配合，他们没有一年是失败的，索罗斯基金呈量子般的增长，到1980年12月31日为止，索罗斯基金增长3365％。与标准普尔综合指数相比，后者同期仅增长47％。

1979年，索罗斯决定将公司更名为量子基金，来源于海森伯格量子力学的测不准定律。因为索罗斯认为市场总是处于不确定的状态，总是在波动。在不确定状态上下注，才能赚钱。

随着基金规模的扩大，索罗斯的事业蒸蒸日上，特别是1980年，更是一个特别值得骄傲的年度，该年度基金增长102．6％，这是索罗斯和罗杰斯合作成绩最好的一年。此时，基金已增加到3．81亿美元，索罗斯个人也已脐身到亿万富翁的行列。但令人遗憾的是，罗杰斯此时却决定离开。这对合作达10年之久的华尔街最佳搭挡的分手，多少有点令索罗斯失落。在随后的一年，索罗斯遭受到了他金融生涯的一次大失败。索罗斯判断美国公债市场会出现一个较大的上升行情，于是用所借的银行短期贷款大量购入长期公债。但形势并未像索罗斯所预料的那样发展，相反，由于美国经济保持强势发展，银行利率在不断地快速攀升，已远远超过公债利率。这一年，索罗斯所持有的公债每股损失了3个～5个百分点，总计大约损失了脱见万美元，量子基金的利润首次下降，下降程度达22．9％。大批的投资者弃他而去，带走了公司近一半的资产约1．93亿美元。索罗斯有一种被抛弃的感觉，他甚至曾想过要退出市场，去过一种平淡的生活。

索氏投资理论的诞生

索罗斯最终还是选择了留下来。他开始从哲学的角度思考金融市场的运作。思考的越多、越深入，索罗斯越感到自已被以往的经济学理论所愚弄。

传统的经济学家认为市场是具有理性的，其运作有其内在的逻辑性。由于投资者对上市公司的情况能够作充分的了解，所以每一只股票的价格都可以通过一系列理性的计算得到精确的确定。当投资者入市操作时，可以根据这种认知理智地挑选出最佳品种的股票进行投资。而股票的价格将与公司未来的收入预期保持理性的相关关系，这就是有效市场假设，它假设了一个完美无瑕的、基于理性的市场，也假设了所有的股票价格都能反映当前可掌握的信息。另外，一些传统的经济学家还认为，金融市场’总是“正确”的。市场价格总能正确地折射或反映未来的发展趋势，即使这种趋势仍不明朗。

索罗斯经过对华尔街的考察，发现以往的那些经济理论是多么的不切实际。他认为金融市场是动荡的、混乱的，市场中买人卖出决策并不是建立在理想的假设基础之上，而是基于投资者的预期，数学公式是不能控制金融市场的。而人们对任何事物能实际获得的认知都并不是非常完美的，投资者对某一股票的偏见，不论其肯定或否定，都将导致股票价格的上升或下跌，因此市场价格也并非总是正确的、总能反映市场未来的发展趋势的，它常常因投资者以俯赅全的推测而忽略某些未来因素可能产生的影响。实际上，并非目前的预测与未来的事件吻合，而是目前的预测造就了未来的事件。所以，投资者在获得相关信息之后做出的反应并不能决定股票价格。其决定因素与其说是投资者根据客观数据作出的预期，还不如说是根据他们自己心理感觉作出的预期。投资者付出的价格已不仅仅是股票自身价值的被动反映，还成为决定股票价值的积极因素。同时，索罗斯还认为，由于市场的运作是从事实到观念，再从观念到事实，一旦投资者的观念与事实之间的差距太大，无法得到自我纠正，市场就会处于剧烈的波动和不稳定的状态，这时市场就易出现“盛——衰"序列。投资者的赢利之道就在于推断出即将发生的预料之外的情况，判断盛衰过程的出现，逆潮流而动。但同时，索罗斯也提出，投资者的偏见会导致市场跟风行为，而不均衡的跟风行为会因过度投机而最终导致市场崩溃。

索罗斯在形成自己独特的投资理论后，毫不犹豫地摒弃了传统的投资理论，决定在风云变换的金融市场上用实践去检验他的投资理论。

1981年1月，里根就任总统。索罗斯通过对里根新政策的分析，确信美国经济将会开始一个新的"盛——衰"序列，索罗斯开始果断投资。正如索罗斯所预测的，美国经济在里根的新政策刺激下，开始走向繁荣。"盛——衰"序列的繁荣期已初现，1982年夏天，贷款利率下降，股票不断上涨，这使得索罗斯的量子基金获得了巨额回报。到1982年年底，量子基金上涨了56．9％，净资产从1．933亿美元猛增至3．028亿美元。索罗斯渐渐从1981年的阴影中走出来。

随着美国经济的发展，美元表现得越来越坚挺，美国的贸易逆差以惊人的速度上升，预算赤字也在逐年增加，索罗斯确信美国正在走向萧条，一场经济风暴将会危及美国经济。他决定在这场即将到来的风暴中大大地搏击一场。他密切关注着政府及其市场的动向。

随着石油输出国组织的解体，原油价格开始下跌，这给美元带来巨大的贬值压力。同时石油输出国组织的解体，美国通货膨胀开始下降，相应地利率也将下降，这也将促使美元的贬值。索罗斯预测美国政府将采取措施支持美元贬值。同时，他还预测德国马克和日元即将升值，他决定做一次大手笔。

从1985年9月开始，索罗斯开始做多马克和日元。他先期持有的马克和日元的多头头寸达7亿美元，已超过了量子基金的全部价值。由于他坚信他的投资决策是正确的，在先期遭受了一些损失的情况下，他又大胆增加了差不多8亿美元的多头头寸。

索罗斯一直增加投入，是因为他认为浮动汇率的短期变化只发生在转折点上，一旦趋势形成，它就消失了。他要趁其他投机者还没有意识到这一转折点之时，利用美元的下跌赚更多的钱。当然，索罗斯增加投人的前提是他深信逆转已不复存在，因为一旦趋势逆转，哪怕是暂时的，他也将拥抱灾难。

到了1985年9月22日，事情逐渐朝索罗斯预测的方向发展。美国新任财长詹姆土·贝克和法国、西德、日本、英国的四位财政部部长在纽约的普拉扎宾馆开会，商讨美元贬值问题。会后五国财长签订了培拉扎协议》。该（协议准出通过"更紧密地合作"来"有序地对非美元货币进行估价"。这意味着中央银行必须低估美元价值，迫使美元贬值。

（普拉扎协议》公布后的第一天，美元被宣布从239B元降到222．5日元，即下降了4．3％，这一天的美元贬值使索罗斯一夜之间赚了4000万美元。接下来的几个星期，美元继续贬值。10月底，美元已跌落13％，且美元兑换205日元。到了1986年9月，美元更是跌至1美元兑换153日元。索罗斯在这场大手笔的金融行动中前后总计赚了大约1．5亿美元。这使得量子基金在华尔街名声大噪。

量子基金已由1984年的4．489亿美元上升到1985年的10．03亿美元，资产增加了223．4％。索罗斯凭着他当年的惊人业绩，在性融世界烨尔街地区收入最高的前一百名人物排名上，名列第二位。按照这家杂志的报道，索罗斯在1985年的收入达到了9350万美元。

1986年还是索罗斯的丰收年，量子基金的财富增加了42．l％，达到15亿美元。索罗斯个人从公司中获得的收入达2亿美元。

Tags - 投资 , 索罗斯 ]]>